家族企业的股权架构如何设计

研究家族企业的股权布局艺术，是具有巨大的理论价值和现实意义的。第一代企业家从创业到实现阶段性事业成就，往往会经历千难万险。因此，他们通常会选择牢牢控制企业，当他们不能亲自掌控企业时，当中的大部分人会自然希望把一手创立的基业传给下一代或者其他家族成员，令家族的声名和财富持续不衰，甚至发扬光大。

家族企业的股权架构设计不应被忽视。因为，一旦处理不当，一方面可能会导致家族企业创始人的大权旁落，丧失对企业的控制，另一方面可能由于家族企业成员的内斗，导致企业丧失原有的核心竞争力，甚至亲人将家族纠纷上升到法律纠纷，要求法院对企业进行清算分割，从本来的“水乳交融”发展到了“水火不容”。

如何让家族企业一直兴旺、昌盛，它的股权的分配和安排是家族企业传承中极为关键的一步，因为这可能涉及到未来十几年甚至几十年乃至百年基业，没有一套完善且量身定制的股权架构设计方案及落地计划，家族企业很有可能在发展过程中分裂分化，也可能在代际传承之后举步不前，资产大幅缩水，很快就会在市场竞争中淘汰出局。家族企业股权架构的设计是要跟企业所处阶段紧密关联的。下面根据家族企业发展时间的变化，主要分四种布局方式展开。

成立家族控股公司作为发展和投资平台

家族企业在发展壮大的过程中，一般要引入其他投资人，股权会逐渐分散，这种情况下如果再出现夫妻离婚、子女继承等情况，则以创始人或者创始人夫妻、父子身份直接持股的公司，股权将会更加分散，家族如果因为家庭纠纷，不再团结，则家族对公司的控制权将会逐渐削弱，为外部股东觊觎，甚至失去对公司的控制权。失去控制权和话语权的公司，传承是没有意义的。所以为了避免家族企业股权的分散，成立家族控股公司对家族企业进行控股，将股权的传承或者分割限制在家族控股公司里面，可以较好地克服股权分散的风险。

交叉持股平衡家族成员利益

如果某个家族企业，第一代企业家仅有一个子女，那么通常就会传给该子女，股权也会逐步转给该子女。很多时候，第一代企业家会有多个子女，如果他们都对企业经营的业务感兴趣，有创业精神，那么创始人就可以按照如下方法对多个子女进行股权分配。创始人将家族产业分成多个不同类别的企业，根据子女感兴趣的业务，分别将各业务交由感兴趣的子女，但还是一家人。每个子女只控制一个企业的70%的股权，剩下的30%由其他子女平分，形成彼此交叉持股的态势。

这种方式使得各分支都对所经营企业控股，每支都高度自治与自我激励，避免了与其他分支协商的成本和内部摩擦，无疑是解决家庭成员众多情况下股权设置的一种好方案，而且也维持了创始人所看重的家庭和睦。

但是随着各个分支子女的长大成年，后续的继承者们越来越多，股权就会更加分散，到了第三代股权可能分布在数十人手中，大家都没有对企业形成有效控制怎么办？

股权回购使公司股权相对集中

股权回购的简单方法便是直接买下不参与公司治理的家族成员的股权。其中股权回购案例的就是香港LF服装集团，该集团在私有化前，集团股权被分散在35个家族成员手中，其中能力的两兄弟向银行借款超过50亿元，用于收购市面上流通的股权，和高于市价80%的价格收购亲戚手中的股权，几乎取得该集团100股权，然后退市重整，之后再以高溢价上市获得资金偿还银行贷款。

这俩兄弟之所以能向银行借款数十亿，正是依靠家族企业多年来所形成的无形资产，这也是家族企业的重要的资产，如果这样一个信誉良好的企业散了，是有多么可惜！所以家族企业的股权一定要及时管理，防止不知不觉流失，等到发觉后可能追悔莫及。

一劳永逸——家族信托

一家企业在二代时候可能还掌握企业的控制权，但到了三代、四代还如何将企业的控制权掌握在手里？很多有远见的企业会考虑将家族股权信托化。